11月3日，百胜中国发布的三季度财报显示，肯德基、必胜客外卖销售额占比分别达到54%和53%，外卖已成为收入增长主引擎。第三季度百胜中国堂食及外带业务表现环比改善，肯德基及必胜客活跃会员数同比增长6%至2.78亿。

　　在餐饮行业整体承压的氛围中，外卖为百胜中国带来了难得的确定性。百胜中国首席执行官屈翠容在业绩电话会上表示，行业竞争出现趋于理性的迹象，部分企业甚至开始小幅提价。

　　这一判断与美团外卖发布的一组数据吻合，2026 年餐饮商家外卖订单中，15 元以下低价订单占比同比减半，商家外卖订单的价值正在回升，行业过去的低价泡沫正在消退。

　　在今年10月的2026外卖产业大会上，美团外卖总经理薛冰发言称，外卖行业迎来了积极向好的信号，泡沫消退，未来增长会更有含金量。

　　国家统计局数据显示，2026年前三季度全国餐饮收入同比仅增长2.4%，行业整体“大盘微增、体感偏冷”。和百胜中国相似，海底捞、九毛九等重仓外卖的品牌集体交出更亮眼的答卷。

　　外卖为何能成为餐饮大牌的增长主场？对连锁品牌而言，外卖把门店服务半径从周边商圈扩展到全域时段，同一份租金、同一套后厨产能承接更多订单，增量收入对固定成本形成直接杠杆。

　　值得注意的是，堂食与外卖的边界正在消融。肯德基的“车速取”服务已覆盖超过9000家门店，预计年底突破1万家；11月以来，肯德基还联合美团拼好饭在川渝等地推出10.9元的锅盔堡、14.9元的黄焖鸡米饭套餐。

　　百胜中国第三季度净新增692家门店，超过一半的新店开在新城市或此前未被覆盖的区域；餐厅利润率达17.8%，同比提升50个基点，运营精简与数字化能力是利润率改善的主要支撑。

　　自2025年三季度外卖收入首次超过堂食以来，外卖已连续五个季度占据百胜中国收入的一半以上。此前市场曾担忧，外卖成本能否被门店盈利所消化。

　　这份财报给出了答案——百胜中国三季度收入同比增长8%至34.77亿美元，经营利润同比增长13%至4.51亿美元，经营利润已连续十个季度增长，门店总数逼近2万家。

　　百胜中国的案例说明，当效率成为利润的来源，扩张的逻辑随之改变。中国餐饮市场连锁化率目前仅有20%至30%，单纯的粗放型拓店逻辑已经失灵，行业竞争焦点切换至店型效率、供应链能力与数字化经营。

　　能否完成这场从规模到效率的切换，将成为决定餐饮企业下一个十年的分水岭。

校对：杨旭
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